Wann lohnt sich eine Praxis als Kapitalanlage?

Eine Arztpraxis als Kapitalanlage lohnt sich, wenn der immaterielle Praxiswert (Goodwill aus Patientenstamm und Kassenarztsitz) und ggf. die Praxisimmobilie einen Verkaufserlös ergeben, der die geleisteten Investitionen und die Opportunitätskosten des eingesetzten Kapitals übersteigt.

Hintergrund

Der Praxiswert setzt sich aus materiellem Wert (Geräte, Inventar) und immateriellem Wert (Goodwill: Patientenstamm, Kassenzulassung, Standort, Ruf) zusammen. Für eine gut positionierte Hausarztpraxis mit 800 Scheinen je Quartal kann der Goodwill 200.000–400.000 € betragen; spezialisierte Fachpraxen mit Privatpatienten-Schwerpunkt erzielen höhere Werte. Der Kassenarztsitz hat durch die beschränkte Zulassungszahl einen eigenständigen Marktwert. Praxisimmobilien in begehrten Lagen werten zusätzlich auf. Zur steuerlichen Optimierung beim Praxisverkauf (Freibetrag nach § 16 EStG, ermäßigter Steuersatz) ist frühzeitige Steuerplanung entscheidend. Ärzteversichert empfiehlt, spätestens 5 Jahre vor geplantem Verkauf eine Praxisbewertung und Nachfolgeplanung zu starten.

Wann gilt das nicht?

In strukturschwachen Regionen mit Überkapazitäten und sinkenden Patientenzahlen kann der Goodwill gering oder null sein. Praxen ohne Kassenarztsitz (reine Privatpraxen) erzielen in vielen Fachrichtungen geringere Verkaufserlöse.