Was kostet eine Praxis als Kapitalanlage für Ärzte?

Eine Arztpraxis als Kapitalanlage verlangt in der Regel ein Investitionsvolumen von 150.000 bis über 500.000 Euro, abhängig von Lage, Fachrichtung, Ausstattung und ob es sich um einen Neukauf oder eine Übernahme handelt.

Hintergrund

Ärzte, die eine Praxis nicht selbst betreiben, sondern als Kapitalanlage halten, vermieten diese in der Regel an einen Nachfolger oder Angestellten. Dabei entstehen folgende Kostenblöcke:

• Kaufpreis: Der materielle Wert (Inventar, Ausstattung) plus der immaterielle Wert (Patientenstamm, Goodwill). Goodwill kann bei gut gehenden Praxen 50.000 bis 200.000 Euro oder mehr ausmachen.
• Finanzierungskosten: Bei einer Bankfinanzierung über 200.000 Euro fallen bei einem Zinssatz von 4 % rund 8.000 Euro Zinsen im ersten Jahr an.
• Laufende Kosten: Mietnebenkosten, Instandhaltungsrücklage, ggf. Grundsteuer, Verwaltung.
• Steuerliche Aspekte: Mieteinnahmen sind als Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung steuerpflichtig; Abschreibungen auf das Gebäude (2 % p. a.) mindern die Steuerlast.

Für die Bewertung empfiehlt die Bundesärztekammer die modifizierte Ertragswertmethode. Ärzte sollten außerdem prüfen, ob eine Zulassung oder Genehmigung nach § 95 SGB V auf eine Praxis als Kapitalanlage übertragbar ist.

Wann gilt das nicht?

Nicht jede Praxis eignet sich als reine Kapitalanlage. Praxen ohne übertragbare Kassenzulassung verlieren bei einem Inhaberwechsel ihren Patientenstamm und damit den wesentlichen Wertbestandteil. Zudem ist der Immobilienanteil in Praxiskaufpreisen oft gering; der Goodwill ist an die Person des Behandlers geknüpft und schwer an Dritte übertragbar. Eine Einzel-Praxis als Renditeobjekt ist deshalb risikoreicher als eine Immobilieninvestition.

Ärzteversichert berät Mediziner dazu, ob eine Praxis als Kapitalanlage in ihr Gesamtvermögensprofil passt oder ob alternative Anlageformen sinnvoller sind.

Quellen

• Bundesärztekammer – Praxisbewertung
• KBV – Zulassung und Praxisrecht
• Bundesministerium der Finanzen