Aktien-Einzelwerte bezeichnen direkte Aktieninvestitionen in einzelne börsennotierte Unternehmen, die im Unterschied zu Fonds oder ETFs keine eingebaute Risikostreuung bieten. Das Risiko konzentriert sich auf die Entwicklung genau eines Unternehmens, was sowohl überdurchschnittliche Gewinne als auch vollständige Wertverluste möglich macht.

Bedeutung für Ärzte

Gut verdienende Ärzte verfügen häufig über größere freie Liquidität und werden von Banken oder Vermögensverwaltern bisweilen in Einzeltitel gedrängt. Die Forschung zeigt, dass für eine ausreichende Diversifikation mindestens 20 bis 30 Einzelaktien aus verschiedenen Sektoren und Regionen nötig sind. Wer hingegen auf wenige Einzelwerte setzt, trägt das sogenannte unsystematische Risiko, das sich statistisch nicht durch eine Prämie vergüten lässt. Totalverluste wie bei Wirecard (2020) oder Schlecker illustrieren, dass auch vermeintlich solide Unternehmen scheitern können.

Abgrenzung

Das Einzeltitelrisiko ist vom Marktrisiko (systematisches Risiko) zu unterscheiden, das alle Aktien gleichzeitig betrifft und durch Streuung nicht eliminierbar ist. ETFs auf breite Indizes wie den MSCI World reduzieren das unsystematische Risiko nahezu vollständig, während das Marktrisiko bestehen bleibt. Das Alpha-Potenzial (Überrendite gegenüber dem Markt) bei Einzeltiteln ist theoretisch vorhanden, empirisch aber für Privatanleger schwer realisierbar.

Beispiel

Ein Orthopäde investiert 50.000 Euro ausschließlich in Aktien eines einzigen Pharmaunternehmens. Nach einem negativen Studienergebnis fällt der Kurs binnen zwei Tagen um 40 Prozent; der Verlust beträgt 20.000 Euro. Hätte er denselben Betrag in einen global diversifizierten ETF investiert, wäre der Rückschlag bei vergleichbaren Marktbedingungen deutlich geringer ausgefallen. Ärzteversichert empfiehlt, Einzeltitelinvestments allenfalls als Beimischung zu einem diversifizierten Kernportfolio zu nutzen.

Quellen

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